โฟรโด แบ็กกิ้นส์ (เอไลจาห์ วู้ด) เป็นฮอบบิทหนุ่ม ที่มีอายุราว ๆ ยี่สิบปี เขามีผมสีน้ำตาลเป็นลอน และมีใบหน้าที่ชาญฉลาดและมีเสน่ห์ เหมือนกับฮอบบิทโดยทั่วไปในเมืองไชร์ รูปร่างของเขาค่อนข้างแคระแกรน เมื่อเทียบกับมาตรฐานของพวกเรา ความสูงของเขาประมาณสามฟุตหกเท่านั้น สิ่งเดียวที่เขาไม่เหมือนกับเพื่อนของเขา แซมไวส์ แกมจี (ฌอง แอสติน) ผู้รักสงบก็คือ โฟรโด ปรารถนาอยู่ตลอดเวลาว่าสักวันหนึ่งเขาจะออกจากบ้านเกิดของเขา ซึ่งเป็นหุบเขาที่สุขสงบไปสู่โลกกว้างที่เต็มไปด้วยภูเขา หุบเขา ทุ่งหญ้า แม่น้ำ ซึ่งครอบคลุมมัชฌิมโลก ทั้งหมด ด้วยความที่เขามีความคิดที่ประหลาดเช่นนี้นี่เอง จึงทำให้โฟรโดแตกต่างจากฮอบบิทโดยทั่วไป
วันหนึ่ง โฟรโด ได้ให้การต้อนรับการมาถึงของ แกนดาล์ฟ (เอียน แมคเคลเลน) ซึ่งเป็นพ่อมดที่มีอำนาจมากที่สุดในมัชฌิมโลก ภายหลังจากงานวันเกิดฉลองครบรอง 111 ปีของ บิลโบ แบ็กกิ้นส์ (เอียน โฮล์ม) ซึ่งมีศักดิ์เป็นลุงของ โฟรโด เขาต้องมีอันต้องประหลาดใจ เมื่อได้ยินคำพูดของ แกนดาล์ฟ ที่ว่าชายชราได้ออกไปจากเมืองไชร์แล้ว และได้ทิ้งสมบัติทุกชิ้นให้แก่ โฟรโด ซึ่งหนึ่งในจำนวนนั้นก็รวมถึงแหวนธรรมดาวงหนึ่ง
แกนดาล์ฟ ตระหนักดีว่าแหวนวงนี้ไม่ธรรมดาและได้กล่าวกับ โฟรโด ว่า "จงเก็บเป็นความลับ และจงรักษาให้ปลอดภัย" ซึ่งในเวลาเดียวกัน แกนดาล์ฟ เองก็พยายามศึกษาแหวนวงนี้ไปด้วย หลังจากนั้น โฟรโด ก็ได้กลับไปพักผ่อนร่วมสนุกสนานเฮฮากับเพื่อน ๆ ฮอบบิท ด้วยกันก่อนที่จะกลับมาถึงบ้าน พบว่า แกนดาล์ฟ ได้ย้อนกลับมาอีกครั้ง ด้วยลางสังหรณ์ที่ไม่ค่อยดีนัก แกนดาล์ฟ บอกกับ โฟรโด ว่าแหวนวงนี้ไม่ธรรมดา แต่เป็นอาวุธของอำนาจชั่วร้ายและปิศาจที่น่ากลัว เพราะแหวนวงนี้หลอมขึ้นโดย ดาร์คลอร์ดเซารอน (ซาลา เบเกอร์) และเป็นแหล่งพลังชีวิตของมัน กล่าวกันว่าแหวนวงนี้จะทำให้มันมีอำนาจมากพอ ที่จะพลิกชะตาของโลกให้กลับไปสู่ยุคมืดครั้งที่สองได้
ด้วยความรีบเร่ง แกนดาล์ฟ ได้บอกให้ โฟรโด และ แซม นำแหวนวงนี้ไปเก็บไว้ที่เอลวิช อันเป็นที่ซ่อนแห่งริเวนเดล โดยในขณะเดียวกัน แกนดาล์ฟ เองก็พยายามขอความช่วยเหลือจากอาจารย์เก่าของเขา ผู้มีนามว่าพ่อมดซารูมาน (คริสโตเฟอร์ ลี)
ก่อนที่ฮอบบิทหนุ่มทั้งสองจะเดินทางออกจากเมืองไชร์ ทั้ง โฟรโด และ แซม ได้พบกับ เมอร์รี่ (โดมินิค โมนาแฮน) และ พิพพิน (บิลลี บอยด์) เพื่อนวัยเยาว์ของพวกเขา ซึ่งขอร่วมเดินทางตามไปด้วย แล้วไม่นานนักพวกเขาก็ต้องพบกับปิศาจเป็นครั้งแรก มันเป็นพวกริงก์เรท ซึ่งเป็นสมุนของดาร์คลอร์ด อย่างไรก็ตามโชคดีพวกฮอบบิทสามารถหลุดพ้นจากการไล่ล่าของพวกมันมาได้ แต่หนีได้ไม่เท่าไหร่พวกเขาก็ต้องพบกับเรทอีกกลุ่มหนึ่ง พวกมันเป็นสมุนรับใช้ทั้งเก้าของ เซารอน รูปร่างของมันคล้ายผี และมีชีวิตอย่างถาวรในโลกที่สุกสกาวแห่งดวงตาของ เซารอน
ในขณะเดียวกัน แกนดาล์ฟ ได้มาถึงไอเซนการ์ด อันเป็นที่มั่นของ พ่อมดซารูมาน ที่นั่นเขาพบว่าเพื่อนเก่าของเขารวมถึงอาจารย์ของเขาตกเป็นทาสของปิศาจร้ายเสียแล้ว ระหว่างที่ แกนดาล์ฟ ถูกจองจำในหอคอยออร์แทงค์ของซารูมาน โฟรโด แซม เมอร์รี่ และ พิพพิน ก็พาตัวเองเข้าไปหลบซ่อนในเมืองเล็ก ๆ ที่ชื่อว่า บรี อย่างปลอดภัย ที่โรงเตี๊ยม Prancing Pony พวกเขาได้พบกับชายลึกลับที่มีชื่อว่า สไตรเดอร์ เขาได้บอกกับฮอบบิทว่าพวกเขาควรเดินทางออกจากเมืองบรีให้เร็วที่สุด พร้อมกันนั้นได้เสนอตัวที่จะพาพวกเขาไปยังริเวนเดล
ระหว่างทาง สไตรเดอร์ พยายามที่เลี่ยงใช้เส้นทางถนน โดยเขานำพวกฮอบบิทเดินทางไปตามเส้นทางอันตรายแทน แม้ว่าจะคอยระวังอยู่ตลอดเวลา แต่สไตรเดอร์ก็พลัดหลงกับพวกฮอบบิทครั้งหนึ่งระหว่างอยู่บนยอดสุงสุดของ Weathertop ทิ้งให้พวกเขาต้องอยู่ท่ามกลางซากปรักหักพังของหอคอยที่ถูกละทิ้ง เป็นโอกาสให้พวกริงก์แรทโผล่มาทำร้าย โฟรโด และพรรคพวกทันที อย่างไรก็ตามโชคดีที่ สไตรเดอร์ ตามมาเจอพอดี พวกริงก์แรทจึงหายตัวไป ผลจากการโจมตีครั้งนั้นทำให้ โฟรโด บาดเจ็บสาหัส
ระหว่างที่ถูกคุมขังอยู่ในหอคอยซารูมาน แกนดาล์ฟ ได้ขอความช่วยเหลือจากกวาเฮียร์ ผู้ซึ่งเป็นเทพเจ้าแห่งอินทรีย์ให้พาหนีก่อนที่ ซารูมาน จะทำอันตรายต่อเขามากกว่านี้ เช้าวันต่อมา โฟรโด พบว่าตัวเองตื่นขึ้นมาในสถานที่แห่งหนึ่งในเมืองริเวนเดล โดยมี แกนดาล์ฟ นั่งอยู่ข้างเตียงและมีสไตเดอร์นั่งอยู่ข้าง ๆ ทันใดนั้นเราได้ทราบความจริงอีกประการหนึ่งว่าสไตรเดอร์เป็นเพียงแค่นามแฝงเท่านั้น ชื่อจริงของเขาคือ อารากอร์น ผู้ซึ่งสืบสันตติวงศ์จากกษัตริย์โบราณ
ในช่วงเวลาเดียวกันผู้แทนจากดินแดนในโลกแถบกลาง ได้มาชุมนุมกันที่เมืองริเวนเดลเพื่อประชุมสภากัน โดยมีจุดประสงค์เพื่ออภิปรายถึงอนาคตของแหวน บทสรุปของการประชุมโดย ลอร์ดแห่งเอลฟส์ ออกมาว่าแหวนวงนี้จำต้องถูกทำลาย และการทำลายจะสัมฤทธ์ผลก็ต่อเมื่อแหวนวงนี้ถูกนำไปโยนลงในหุบเขามรณะ ซึ่งเป็นภูเขาไฟซึ่งตั้งอยู่ใจกลางของอาณาจักรของดาร์คลอร์ด ที่มีชื่อว่า มอร์ดอร์ เท่านั้น
อย่างไรก็ตามภารกิจนี้มิได้กระทำกันง่าย ๆ เพราะกล่าวกันว่าผู้ใดก็ตามที่สัมผัสแหวน ต้องมีอันเป็นไปทุกราย อย่างไรก็ตามสำหรับพวกฮอบบิทซึ่งมีจิตใจที่อ่อนโยนแล้ว อำนาจชั่วร้ายแทบไม่สามารถทำร้ายพวกเขา เมื่อเป็นดังนั้นผู้ที่เป็นตัวเลือกอันดับหนึ่งจึงเป็นใครไม่ได้นอกจาก โฟรโด ในช่วงเวลาที่ โฟรโด อาสาที่จะนำแหวนไปยังอาณาจักรมอร์ดอร์นี่เอง ชายอีกแปดคนได้อาสาตามไปช่วยเขาด้วย บุคคลเหล่านี้ประกอบด้วย โบโรเมีย (ฌอน บีน) บุตรชายแห่งสจ๊วดแห่งกอนดอร์, เลโกลัส (ออร์แลนโด บลูม) เอล์ฟแห่งอาณาจักรเมิร์กวู้ด, กิมลิ (จอห์น รีส-เดวี่) ชายแคระ, แกนดาล์ฟ, พ่อมด, อารากอร์น และแน่นอน แซม, เมอร์รี่ และพิพพิน เอลดรอนให้สมญานามอาสาสมัครทั้งเก้าว่า พันธมิตรแห่งแหวน หรือ The Fellowship of the Ring
พันธมิตรทั้งหมดได้ออกจากริเวนเดลพร้อมกับ เซารอน และ ซารูมาน ระหว่างพวกเขาต้องผจญกับอันตรายมากมาย แต่ไม่มีภัยใดที่ก่อให้เกิดโศกนาฏกรรมที่รุนแรงเท่ากับที่เมืองคนแคระที่ชื่อ มอเรีย ที่นั่นพวกเขาต้องเผชิญหน้ากับบาร์ล็อก อสูรร้ายแห่งไฟ และ แกนดาล์ฟ ได้แสดงวีรกรรมด้วยการยอมต่อสู้จนตัวตาย เพื่อให้พันธมิตรที่เหลือมีชีวิตรอดเพื่อดำเนินจุดมุ่งหมายต่อไป ผลจากการสูญเสีย แกนดาล์ฟ ทำให้พันธมิตรต้องเสียขวัญ โดยเฉพาะ โฟรโด เริ่มสงสัยแล้วว่าบางทีอานุภาพชั่วร้ายของแหวนเริ่มส่งผลเลวร้ายต่อเพื่อน ๆ ของเขาแล้ว แล้วก็เป็นจริงเมื่อ โบโรเมีย แห่งกอนดอร์ พยายามที่จะใช้กำลังแย่งแหวนจาก โฟรโด แต่ โฟรโด ก็หนีมาได้ พร้อมกับการตัดสินใจที่สร้างความแสลงใจแก่เขามาก ด้วยพันธะที่มีอยู่ เขาจึงไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากเดินทางไปยังอาณาจักรมอร์ดอร์แต่เพียงผู้เดียว
ในช่วงเวลานั้นเองเหล่าพันธะมิตรได้ถูกทำร้ายโดยอำนาจชั่วร้ายของ ซารูมาน ผลจากการโจมตีทำให้พันธมิตรต้องสูญเสีย โบโรเมีย ไปอีกคน เขาตายเพราะปกป้องชีวิตของ เมอร์รี่ กับ พิพพิน ซึ่งต่อมาทั้งคู่ก็ตกเป็นเชลยของออร์ค
ระหว่างที่หนีการไล่ล่า แซม ได้พบกับ โฟรโด ซึ่งกำลังพายเรือข้ามทะเลสาบ เขาได้ขอให้ โฟรโด พาไปด้วย ส่วน อารากอร์น แทนที่จะออกเดินทางตาม โฟรโด และ แซม เขากับพรรคพวกที่เหลือกลับตัดสินใจตามไปช่วยเหลือ เมอร์รี่ และ พิพพิน เมื่อเป็นดังนี้ภารกิจในการนำแหวนไปทำลายจึงตกอยู่กับสองฮอบบิท โฟรโด กับ แซม เท่านั้น
